第一创业2019年半年度董事会经营评述

第一创业(002797)2019年半年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

上半年我国经济运行延续总体平稳、稳中有进的发展态势,但全球政经形势复杂度增加,外部环境总体趋紧,国内经济发展面临新的风险和挑战,下行压力加大。金融供给侧结构性改革开启,国内资本市场深化改革加速,扩大开放提速。股票市场迎来反弹行情,上证综指上涨19.45%,深证成指和创业板指数涨幅分别为26.78%和20.87%;债券市场持续震荡,中债-新综合财富(总值)指数上涨1.82%、中债-国债总财富(总值)指数上涨1.04%、中债-企业债总财富(总值)指数上涨3.20%。 2019年,根据内外部形势及自身基础,公司紧紧围绕"成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司"的战略定位,坚持"回归本源,固本强基,期待复苏"的经营策略,在资本市场面临重大改革和机遇的环境下,贯彻"以客户为中心"的管理理念,紧抓业务机会,在巩固基础和传统优势业务的同时,尝试发展新业务和新模式,强化公司固定收益特色,优化资产管理业务的展业模式和发展路径,提升公司综合金融服务能力,夯实公司战略发展基础。受经济下行周期信用风险频发等多种因素影响,本报告期公司信用业务收入较上年同期有较大幅度下降,金融资产计提减值准备增加。本报告期公司实现营业收入11.84亿元,同比增长54.32%,实现归母净利润2.09亿元,同比增长189.43%。截至报告期末,公司总资产351.99亿元,较年初增长5.72%;归属于母公司净资产87.34亿元,较年初增加2.14%。二、公司面临的风险和应对措施 (一)影响公司业务经营活动的重大风险因素主要有市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险以及洗钱风险。 1、市场风险 市场风险是指因公司的金融资产持仓随着投资品种的市场价格变化而波动所引起损失的风险。引起市场风险的因素包括利率、权益类资产价格、股指期货价格等。公司的市场风险主要来源于自有资金参与的投资与交易业务。 2、信用风险 信用风险是指因借款人或交易对手无法履约或履约能力下降而为公司带来损失的风险。公司面临的信用风险主要来自于信用证券的发行人、交易对手、信贷业务或类信贷业务的融资方等,主要来自固定收益业务、融资融券业务、股票质押式回购业务、衍生品业务、资产管理业务。 3、操作风险 操作风险是指由于人员、内部程序、系统的不完善或失误,以及企业外部事件冲击而给公司带来损失的风险。公司经营的每一个环节都可能发生操作风险事件,包括但不限于进行未经授权或者超出权限的交易、玩忽职守、虚报或者隐瞒必要信息、不恰当地使用或者披露保密信息等。 4、流动性风险 流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。从资产角度看,公司的流动性风险主要与资产是否在公开市场上交易及其交易规模有关,涉及流动性较差的固定收益类证券、未上市股权投资、流通受限的股票、退市风险较高的股票、非标准化交易等。 5、声誉风险 声誉风险是指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致监管部门、公共媒体、重要利益相关方(如重要客户、合作伙伴)对公司负面评价的风险。 6、洗钱风险 洗钱风险是指金融机构由于从事、参与、纵容或便利洗钱活动而带来的风险。 (二)主要风险管理措施 公司已经并且计划采取有效应对措施,防范、管理和控制业务经营活动中面临的各类风险。公司已经从风险偏好、风险限额、风险识别、风险评估、风险计量、压力测试、风险监控、风险处置等方面采取措施,管理公司面临的各类风险。 对于市场风险,公司的管理措施主要有: (1)"研究-决策-执行-监督"相互分离原则,制定并严格执行证券池制度、风险限额管理制度、逐日盯市制度、止损制度、投资审批制度、风险监控报告制度等风险管理制度。 (2)建立以风险价值(VaR)为核心,包括基点价值(DV01)、夏普比率等指标在内的市场风险监控和业绩评估体系,结合净资本等监管要求,实现了对市场风险的持续监控和评估。 (3)加强宏观经济政策和产业政策的研究,加强对宏观经济指标的监测,加强净资本及各项风险控制指标的监控,适时调整自营投资策略和投资规模的方式控制证券自营业务的市场风险。 (4)通过股指期货、国债期货和利率互换等金融衍生产品来对冲持仓头寸的市场风险。 对于信用风险,公司的管理措施主要有: (1)对于债券投资的违约风险,公司在充分了解交易对手方经营状况、历史履约情况等信息的基础上,初步建立了内部债券信用等级评价体系对固定收益证券进行信用风险评估。同时,公司风险管理部每天对自营、资产管理持仓债券的信用风险等级变动情况、信用预期损失情况等进行逐日监控,发现信用评级下调、信用预期损失超预警等异常情况时及时进行汇报和风险提示。 (2)对利率互换等衍生产品业务交易对手的信用风险,公司建立了交易对手评级和授信管理制度。 对新增交易对手,业务部门在正式开展业务前须报风险管理部进行初次评级和确定授信额度,并进行跟踪调整。 (3)对于融资融券业务、股票质押式回购业务的信用风险,公司通过对客户进行风险教育、征信评级、授信、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、司法追索等方式进行控制。针对股票质押式回购业务,风险管理部进行独立风险评估,并出具风险评估意见。 对于流动性风险,公司的管理措施主要有: (1)按照分级决策、逐级授权的原则,建立完善的授权管理体系,明确授权主体、范围与权限,规范授权管理与监督程序,确保各级决策机构和人员在授权范围内履行职责。对超出授权范围的事项,须报上级决策者审批。同时在岗位及权限设置时,强调相互制衡、相互监督以及不相容岗位合理分离。 (2)优化、完善与业务发展有效衔接的流动性风险管理流程,将事前风险识别、评估并制定控制措施,事中风险监控、预警和处置,事后及时总结和改进管控措施相统一,使流动性风险管理措施涵盖到所有业务的全流程,渗透到决策、执行、监督和反馈各个环节。 (3)完善资产负债小组工作机制,根据公司发展战略、经营目标和财务状况,针对主要流动性风险因素设定管控限额,调整资产负债结构,并定期进行评估、确保与资本水平相匹配,与收益水平相均衡。 (4)公司完成流动性风险管理信息技术系统建设,依托信息化平台开展流动性风险的计量、动态跟踪、评估、监控和预警,实现流动性风险集中管理,并将关键流动性风险控制措施固化到各业务系统,以符合各项业务及公司整体流动性风险管理需要。 在操作风险管理方面,公司的管理措施主要有: (1)采取风险与控制自我评估(RCSA)、关键点控制、授权管理等多项措施,对业务开展过程中所面临的各类操作风险进行识别和防控。 (2)建立操作风险事件监控、汇报和分析工作机制,在业务部门和职能部门建立风险管理岗,全面监控各类操作风险事件,通过制定风险防范措施并跟踪落实执行情况,积极防范操作风险。 (3)通过定期对重要业务流程和制度进行梳理,加强应用系统业务权限管理,加大各业务监督检查力度,做好创新业务和创新产品的业务风险评估工作,持续完善对操作风险的管理。 (4)通过数据定期备份、加强信息系统和网络安全管理、建立灾难备份系统、制定应急预案、定期开展应急演练、加强信息技术项目管理等措施防范信息系统风险。 在声誉风险管理方面,公司的管理措施主要有: (1)从强化投资者教育和风险提示、解决客户问题、确保客户合法权益、提升客户满意度等方面积极服务客户,并妥善处理客户投诉。 (2)指定部门负责信息发布和新闻工作的归口管理,及时准确地向公众发布信息,主动接受舆论监督,为正常的新闻采访活动提供便利和必要保障。 (3)建立完善舆情信息监测研判机制,实时关注舆情信息,及时澄清虚假信息或不完整信息。 (4)完善突发事件的分级分类处理机制,明确相应的管理权限、职责和报告路径,对可能发生的各类事件进行情景分析,制定预案并开展演练,全面改进、完善突发事件声誉风险控制机制。 在洗钱风险管理方面,公司的管理措施主要有: (1)建立了完整的反洗钱内控机制和组织框架,明确了各部门和员工的反洗钱工作要求。 (2)落实客户身份识别的要求,遵循"了解你的客户"的原则,针对具有不同洗钱或者恐怖融资风险特征的客户、业务关系或者交易,采取相应的措施,了解客户及其交易目的和交易性质,了解实际控制客户的自然人和交易的实际受益人。 (3)建立了可疑交易监测与报告及名单监控体系,监控异常交易,防止公司被不法分子所利用,切实防范客户开户和交易过程中的洗钱风险。三、核心竞争力分析 公司的战略目标为"成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司"。 1、大资产管理业务三驾马车并驱 公司组建了一支专业能力强、业务经验丰富的投资和研究团队,并将投研优势转化为产品优势和品牌优势,由证券投资向资产配置转型,在大资产管理业务领域实现了券商资管、公募基金、私募股权基金管理三驾马车齐驱。 在券商资管业务领域,公司坚持以固定收益为特色,以主动管理为核心,以绝对收益为目标,采取集中高效的运营模式,以投研带动,深入打造固定收益+产品线,努力为机构和个人投资者创造稳定增值回报,带动客户规模增长。 在公募基金业务领域,公司控股子公司创金合信通过专业水平、服务质量、服务效率,得到客户认可。 在私募股权基金管理业务领域,公司全资子公司一创投资秉承"产业视角、平台战略、机制优势"的指导思想,依托与地方国有资本运营平台、上市公司合作成立子公司的优势,持续强化与国有资本、政府引导基金的联动及合作,发掘战略性新兴产业优质企业投资机会的同时带动区域经济发展。 2、固定收益业务已具品牌优势 在固定收益业务领域,公司已具品牌优势,形成了颇具特色并适合中小券商发展的销售、交易模式。 公司一直以成为"中国一流的债券交易服务提供商"为发展目标,目前固定收益业务已发展成为业务资质较齐全、业务品种丰富的特色业务。公司是拥有"全国银行间债市做市商资格"的5家券商之一,同时还是财政部指定发行国债的承销团成员,拥有国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行金融债承销商资格,同时也是非金融企业债务融资工具的承销商。目前,公司已形成覆盖债券承销、债券销售、债券做市交易、债券资产管理、宏观与信用研究等的全业务链。 公司债券承销拥有较高的市场占有率,现券交易量连续10余年保持银行间市场同业前列。报告期内,公司连续第七年获得中国进出口银行"年度人民币金融债券优秀承销商"称号、连续第六年获得中国农业发展银行"年度人民币金融债券优秀承销商"称号、连续第三年获得全国银行间同业拆借中心"年度银行间本币市场活跃交易商"称号。 通过多年的经营和发展,公司形成了较为雄厚的客户基础,积累了包括银行、基金公司、保险公司、投资公司和大型企业在内的大量客户,在市场上拥有较高的知名度和信誉度。公司凭借自身庞大的客户群,大力发展债券销售和交易业务,保持了稳固的市场地位。 2015年以来,公司已与国家高端智库"国家金融与发展实验室"连续四年多共同主办中国债券论坛年度峰会和季度峰会,持续扩大公司在债券研究领域的品牌影响力。 3、优秀的企业文化 公司在创业和发展中始终秉承"诚信、进取、创新"的核心价值观,形成了"开放、创新、包容、协作"的海洋文化。公司十分注重企业文化建设,把企业文化的内涵纳入各类员工招聘、培训、考核、晋升体系中,把企业文化理念贯穿于公司发展和经营管理过程中的各个方面。公司以企业文化为依托,形成了"公开、公平、透明、市场化"的人力资源政策,推行了"为贡献/业绩付薪、为潜力付薪、为能力付薪"的薪酬理念,通过包括领导力、核心能力、专业能力素质模型建设,培养有理想、有道德、有正确的思维方式、有持续系统的学习能力的合格的第一创业人。公司独特的企业文化在培养、选拔、推动内部员工成长的同时,也吸引了一批优秀人才加入公司,有效提高了公司员工的积极性、忠诚度与专业服务能力,已成为公司在激烈的市场竞争中能够持续发展的重要因素。